近日，貝因美再度修改業(yè)績(jī)預(yù)告，自2013年以來(lái)已發(fā)生9次業(yè)績(jī)預(yù)告修正。貝因美預(yù)計(jì)2017年將虧損高達(dá)10億元，同時(shí)有退市的風(fēng)險(xiǎn)，消息一出引起一片嘩然，不得不重新審視貝因美遭遇如此巨大危機(jī)的原因。二孩政策的開(kāi)放并沒(méi)有為嬰幼兒奶粉行業(yè)注入新的生機(jī)，配方制更是讓行業(yè)出現(xiàn)爭(zhēng)相甩貨的現(xiàn)象。未來(lái)嬰幼兒奶粉行業(yè)的走向需要進(jìn)一步的觀察。
　　
　　貝因美近日發(fā)布2017 年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，將此前2017年三季報(bào)中的預(yù)計(jì)全年虧損3.5億元-5億元，向下修正為預(yù)計(jì)虧損8億元-10億元。貝因美同時(shí)提醒，若2017 年度公司繼續(xù)虧損，則將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)。

　　貝因美將2017年業(yè)績(jī)出現(xiàn)“巨大虧損”的原因歸結(jié)為四個(gè)方面：一是嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制“洗牌”效果未如預(yù)期般強(qiáng)烈，行業(yè)普遍競(jìng)相殺價(jià)甩貨，公司當(dāng)期銷(xiāo)售收入未達(dá)預(yù)期，同時(shí)市場(chǎng)投入費(fèi)用門(mén)檻提高;二是根據(jù)子公司和 Darnum Dairy Products簽署的《產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》規(guī)定，公司預(yù)期對(duì)其采購(gòu)訂單不足，預(yù)計(jì)執(zhí)行該協(xié)議變?yōu)樘潛p合同，滿(mǎn)足預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)條件，減少了公司利潤(rùn);三是因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈效期較短的產(chǎn)品買(mǎi)贈(zèng)及消費(fèi)者促銷(xiāo)受限，產(chǎn)品到期報(bào)廢致使存貨核銷(xiāo)較原預(yù)期增加;四是應(yīng)收賬款回款未達(dá)預(yù)期，較預(yù)測(cè)的壞賬準(zhǔn)備增加而減少公司利潤(rùn)。
　　
　　值得注意的是，貝因美多名高管均表示“不保證公告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”。其中，董事Johannes Gerardus Maria Priem和朱曉靜給出的理由是，貝因美提供的部分信息和說(shuō)法前后存在反復(fù)和差異，且未能合理解釋原因，也未及時(shí)完整回復(fù)董事關(guān)于公司運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況的問(wèn)詢(xún)。此外，公司多次發(fā)生業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)重大偏差，顯示在內(nèi)控體系和財(cái)務(wù)管理方面存在缺陷，未能有效改善，致使董事無(wú)法對(duì)業(yè)績(jī)修正公告中的業(yè)績(jī)預(yù)估區(qū)間和修正原因作出準(zhǔn)確判斷。
　　
　　據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2013年以來(lái)，貝因美已發(fā)生9次業(yè)績(jī)預(yù)告“變臉”，其中7次為向下修正或預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)虧。此外，其2017年三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也進(jìn)行過(guò)1次“更正”。
　　
　　貝因美業(yè)績(jī)預(yù)告頻繁“變臉”也受到了監(jiān)管部門(mén)的注意。針對(duì)貝因美2017年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告扭虧為盈的不準(zhǔn)確，浙江證監(jiān)局曾在去年8月對(duì)貝因美公司及其董事長(zhǎng)王振泰、總經(jīng)理黃燾、董事會(huì)秘書(shū)鮑晨、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)沈立軍等予以警示。而在去年12月下達(dá)給貝因美的問(wèn)詢(xún)函中，深交所也特別提醒其若2017 年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)存在修正情形應(yīng)及時(shí)披露。
　　
　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，貝因美2017年出售上游資產(chǎn)、出售29套房產(chǎn)及簽署的36.8億元承銷(xiāo)大單等行為，或?qū)ζ?018年“保殼”發(fā)揮一定作用，目前來(lái)看貝因美被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示已成定局。