根據(jù)一證券人士提供的資料，并給出相應(yīng)的分析，最近大盤在調(diào)整，會(huì)對(duì)個(gè)股造成下拉壓力，如果此時(shí)買五糧液股票可能會(huì)誤傷需謹(jǐn)慎操作，而另一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是目前五糧液賣方力量較強(qiáng)，換句話說現(xiàn)在買跌的幾率比較大。下面和小編一起來了解一下最新的資訊吧！

　　

　　1月30日，五糧液跌至81.40元/股，連續(xù)幾個(gè)交易日都在跌。10月來五糧液不斷遭遇外資賣出，其中，1月19日，獲外資凈賣出5054.36萬元；1月23日，獲外資凈賣出1.91億元；1月24日，獲外資凈賣出1.21億元。此前的11月15日獲外資凈賣出1.79億元，8月11日更是獲外資凈賣出2.4億元。分析人士認(rèn)為目前五糧液賣方力量強(qiáng)大，面臨大調(diào)整，漲到100元以后將是風(fēng)險(xiǎn)極大的個(gè)股。各方資料也證實(shí)五糧液為濃香型白酒，競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈， 或缺少稀缺性，不比茅臺(tái)保值。此外，它還將繼續(xù)多元化戰(zhàn)略，此前已多次跌倒在此。
　　
　　買跌可能性大
　　
　　另一分析人士表示，因?yàn)橘F州茅臺(tái)漲幅比五糧液少，所以貴州茅臺(tái)出現(xiàn)暴跌不現(xiàn)實(shí)。前次調(diào)整很多人不敢進(jìn)五糧液，如今這么強(qiáng)勢(shì)，漲這么高了，卻有可能會(huì)出現(xiàn)比前一次更大幅度的調(diào)整，因此也認(rèn)為五糧液到了100元/股以上就是風(fēng)險(xiǎn)極大的個(gè)股了。
　　
　　“這是有前車之鑒的。贛鋒鋰業(yè)和華友鈷業(yè)基本面也是非常好，業(yè)績(jī)優(yōu)盤。但到了100元這 個(gè)大壓力位均支撐不住了。此外五糧液到了100元之后底部起來已經(jīng)有十倍了，空間自然也不大了?；诤芏嗷鸷蜋C(jī)構(gòu)特別看好，不會(huì)深跌，但調(diào)整期會(huì)比之前 更久，估計(jì)五糧液會(huì)是華友鈷業(yè)的走勢(shì)，反復(fù)震蕩沖頂?！?br />　　
　　這位分析人士總結(jié)到，還想買五糧液的最好謹(jǐn)慎一點(diǎn)，100元之后賺錢非常難。不排除五糧液面臨一定拋售壓力。
　　
　　從行業(yè)角度來看，無論是收入規(guī)模、增速，還是資本市場(chǎng)的體量，五糧液都遜色行業(yè)老大茅臺(tái)。
　　
　　資料顯示，茅臺(tái)股價(jià)在736.32元/股左右，市值9249.64億，曾一度超越中國(guó)人壽、中國(guó)石化位列A股第七；五糧液股價(jià)為82.08元/股，總市值3115.73億。
　　
　　2017年前三季度，茅臺(tái)營(yíng)收444.87億元，同比增長(zhǎng)61.58%，凈利潤(rùn)199.84億元，同比增長(zhǎng)60.31%；同期“二次創(chuàng)業(yè)”的五糧液的營(yíng)收為219.78億，同比增長(zhǎng)24.17%，凈利潤(rùn)69.65億，同比增長(zhǎng)36.53%。
　　
　　有分析人士所稱，造成兩者的差異，主要在于五糧液品牌、產(chǎn)品品質(zhì)等方面弱于茅臺(tái)，包括相比茅臺(tái)，五糧液一或品質(zhì)跟不上，二或無珍藏價(jià)值無法保值。換句話說，價(jià)值、技術(shù)因素和心理因素決定了五糧液落后茅臺(tái)。
　　
　　制作周期和囤貨方面，表現(xiàn)出兩者的附加值不同。五糧液一瓶成酒一般3個(gè)月左右就能釀造出來，而釀造茅臺(tái)的過程需要一年的時(shí)間，且運(yùn)用的大曲是濃香型白酒的數(shù)倍，耗時(shí)耗成本；五糧液濃香型白酒的新酒是可以直接喝的，而茅臺(tái)醬香型白酒則需要陳釀3年以上才能拿出來喝。
　　
　　另外，存貨代表著的是酒的儲(chǔ)量，數(shù)字越大，反而代表著公司持酒（保值資產(chǎn)）在手，變現(xiàn)很穩(wěn)當(dāng)。2016年五糧液存貨92.57億元，同比下降1.67%。同期茅臺(tái)存貨為206.22億元，同比增加14.48%。
　　
　　身處濃香型酒競(jìng)爭(zhēng)激烈
　　
　　進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)本身資產(chǎn)規(guī)模比五糧液大，也導(dǎo)致了兩者的差距。
　　
　　2016年五糧液資產(chǎn)規(guī)模為621.74億，貨幣資金為346.66億元，占比55.8%；茅臺(tái)資產(chǎn)規(guī)模為1129.35億，貨幣資金668.55億元，占比59.20%，主要是由于市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)酒需求極為旺盛，經(jīng)銷商只能先付錢再提 貨，因此茅臺(tái)報(bào)表上0應(yīng)收賬款，更沒有壞賬。相較而言，五糧液的現(xiàn)金流量占比較少，2016年應(yīng)收賬款為1.08億元（來自關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款高達(dá)4345.57萬元），較2016年的1.07億元高；2017年1~9月應(yīng)收賬款為4041.84萬元，同比增加63.78%。加上2016年五糧液現(xiàn) 金及現(xiàn)金等價(jià)物為83.42億元，同比增加111.61%，2017年1~9月現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為23.44億元，同比下降68.06%。
　　
　　資料同時(shí)顯示，五糧液2015年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為66.91億元，較2014年增加742.10%，2016年這一數(shù)據(jù)為116.97億元，較2015年增長(zhǎng)74.81%；而2017年1~9月該數(shù)據(jù)為60.93億元，較上年同期下降42.31%。
　　
　　從今年公布的財(cái)報(bào)看，五糧液其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不像營(yíng)收表現(xiàn)出的大幅增長(zhǎng)的可觀，相反現(xiàn)金流波動(dòng)異常。
　　
　　更有資料顯示，目前茅臺(tái)的流動(dòng)比率為2.11，幾乎無長(zhǎng)短期負(fù)債、應(yīng)付債券；預(yù)收賬款較多。五糧液的流動(dòng)比率為4.2，長(zhǎng)短期負(fù)債（刨去預(yù)收賬款49.26億）近100億?！拔寮Z液占用資金較多主要是投資其他產(chǎn)業(yè)?！比跐勺稍儎酝Q。
　　
　　另外，茅臺(tái)無形資產(chǎn)僅為34.87億，這其中僅由兩部分構(gòu)成，34.82億的土地使用權(quán)和5百萬軟件開發(fā)費(fèi)，并沒有包含商標(biāo)權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等預(yù)想中的項(xiàng)目。而五糧液無形資產(chǎn)僅僅為4.02億元，商譽(yù)為162.16億元。由此可見，茅臺(tái)資產(chǎn)的賬面價(jià)值中并未體現(xiàn)其品牌價(jià)值。
　　
　　劉曉威表示，落后茅臺(tái)的根本原因是兩者香型不同所致，五糧液所屬的濃香性競(jìng)爭(zhēng)比茅臺(tái)所屬醬香型激烈。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也認(rèn)為，一線二線三線酒企中濃香型白酒舉不勝舉，相反茅臺(tái)的醬香型及其工藝難以復(fù)制。
　　
　　品牌營(yíng)銷專家陳瑋稱，五糧液在品牌創(chuàng)新方面較弱。
　　
　　2018年新品五糧液合同需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司供給量。有經(jīng)銷商對(duì)外宣稱，符合五糧液基酒 要求的僅不足生產(chǎn)量的10—15%，隨著高端市場(chǎng)的擴(kuò)容，五糧液的需求量擴(kuò)大，其‘稀缺性’越來越明顯。五糧液方面也表示，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)，高 端白酒消費(fèi)人群持續(xù)擴(kuò)大，受工藝和產(chǎn)能限制，未來五糧液高端白酒的稀缺性將進(jìn)一步顯現(xiàn)。
　　
　　但市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，茅臺(tái)產(chǎn)品具有很明顯的稀缺性，出廠量少，連帶儲(chǔ)存價(jià)值，放幾年也保值。而五糧液處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的濃香型白酒列表，后面還有洋河等的追趕，并不具很強(qiáng)稀缺性一說。
　　
　　目標(biāo)翻番有待考量
　　
　　根據(jù)資料發(fā)現(xiàn)，五糧液的壓力不只是追趕茅臺(tái)，作為“行業(yè)老二”，五糧液可謂是腹背受敵。目前洋河的“新國(guó)酒”定位以及開始在個(gè)別季度的業(yè)績(jī)指標(biāo)上反超五糧液，瀘州老窖推出“濃香國(guó)酒”定位并提出“重回行業(yè)三甲”的目標(biāo)，于五糧液同樣是壓力。
　　
　　“洋河創(chuàng)新意識(shí)較強(qiáng)，如其天之藍(lán)、海之藍(lán)系列，藍(lán)色包裝形成差異化的創(chuàng)新?！憋嬈沸袠I(yè)專 家陳偉分析道。資料顯示，2017年前三季度，洋河（002304.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.78億元，同比增長(zhǎng)15.08%；凈利潤(rùn)55.82億元，同比 增長(zhǎng)15%左右。洋河甚至出險(xiǎn)招提價(jià)來增收，在2018年初第一次提價(jià)后，未來預(yù)計(jì)還有兩三次提價(jià)。
　　
　　五糧液集團(tuán)的對(duì)策是，將開啟"二次創(chuàng)業(yè)"，即確定了“十三五”“做強(qiáng)主業(yè)、做優(yōu)多元、做大平臺(tái)”的戰(zhàn)略核心，打造千億集團(tuán)的目標(biāo)。到2018年，力爭(zhēng)三個(gè)系列酒子公司完成100億的銷售目標(biāo)，率先在全國(guó)酒企中實(shí)現(xiàn)副品牌銷售突破100億的銷售目標(biāo)。
　　
　　產(chǎn)品方面，堅(jiān)持高端定位不動(dòng)搖，實(shí)施五糧液“1+3”的產(chǎn)品策略。重點(diǎn)打造五糧春、五糧 醇、五糧特頭曲、尖莊等一批20億級(jí)、50億級(jí)乃至100億級(jí)的大單品。新發(fā)布的五糧液虎符令市場(chǎng)零售價(jià)為1399元，旨在切入普五與飛天茅臺(tái)之間的價(jià)格 空白區(qū)，搶占高端白酒市場(chǎng)份額。朱丹蓬，為迎接新生代需求，低度酒是其著力轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向。
　　
　　但陳瑋認(rèn)為，未來健康型白酒如 敬酒、毛鋪酒、果酒等會(huì)是趨勢(shì)，江小白這方面有創(chuàng)新?lián)屨剂四贻p市場(chǎng)，茅臺(tái)推出了藍(lán)莓酒。另外，2015年五糧液已出廠醬香酒"飛天標(biāo)15醬"，不過資料顯示，五糧液曾嘗試做特、頭曲，但是給瀘州老窖(000568)做了嫁衣。
　　
　　渠道拓展方面，目前五糧液專賣店已達(dá)1000余家，核心終端網(wǎng)點(diǎn)7000家，‘五糧e店’已在6個(gè)城市運(yùn)營(yíng)。因此百城千縣萬店工程持續(xù)推進(jìn)，明年將完成約1500家專賣店、8000家社會(huì)終端和100家全國(guó)性連鎖賣場(chǎng)的布局規(guī)模。另外對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行違規(guī)減量的做法。同時(shí)線上線下渠道融合方面未來將大范圍投建五糧e店等新型終端模式。值得注意的是，經(jīng)銷商香港上市的銀基目前在虧損。
　　
　　五糧液1218大會(huì)期間，五糧液高層提出2018年股份公司實(shí)現(xiàn)銷售額400億左右，較2017年前三季度翻倍，能否實(shí)現(xiàn)目標(biāo)有待考量。
　　
　　多元化失敗案例多
　　
　　放眼整個(gè)集團(tuán)，2018年其以收購(gòu)的步伐繼續(xù)多元化、平臺(tái)化戰(zhàn)略。1月2日，奇瑞把旗下 的凱翼汽車51%進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，其中0.5%轉(zhuǎn)給了五糧液旗下100%控股的子集團(tuán)公司四川宜賓普什集團(tuán)，成凱翼汽車的第三大股東，其主要生產(chǎn)防偽塑膠瓶 蓋，并涉及大型柴油機(jī)、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及核心零部件等。本次收購(gòu)凱翼意味著獨(dú)立的乘用車生產(chǎn)資質(zhì)，但五糧液稱沒有造車計(jì)劃，按照李曙光自2017年3月接任以 來的一貫表態(tài)做強(qiáng)酒業(yè)主業(yè)不動(dòng)搖。
　　
　　然而梳理過往資料發(fā)現(xiàn)，五糧液的多元化戰(zhàn)略極為不順利。
　　
　　據(jù)媒體報(bào)道，在2002、2003年之間，整車廠收購(gòu)、芯片業(yè)投資、生產(chǎn)企業(yè)模具項(xiàng)目均 無果；2004年，組建的日化公司不見影蹤；2006年，五糧液獲得46.5%的新晨動(dòng)力股份，但在2011年，又轉(zhuǎn)讓了新晨動(dòng)力股份的股權(quán)，暫時(shí)退出汽 車產(chǎn)業(yè)；2016年下屬房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)四川同泰置地公司引發(fā)業(yè)主維權(quán)。此外其"亞洲一流"制藥集團(tuán)設(shè)想已落空，"安培納絲"亞洲威士忌損失幾千萬元后停 產(chǎn)；2016年、2017年宜賓紙業(yè)主業(yè)現(xiàn)處于虧損狀；2017年收購(gòu)山東古貝春白酒流產(chǎn)。
　　
　　此前茅臺(tái)被五糧液吊打11年，隨后慢慢反超茅臺(tái)，也是五糧液這些年的肆意多元化所致。覬 覦利潤(rùn)，五糧液從高端白酒線延伸到中低端。目前五糧液共有6個(gè)主打品牌，以五糧液為主，交杯牌五糧液、五糧液1618、五糧液低度系列為輔，五個(gè)個(gè)性化品 牌為補(bǔ)充。另外還有五糧液的諸多系列酒品牌，包含71個(gè)繽紛精品，如五糧醇、五糧春、金六福、瀏陽河、京酒等，混亂品牌導(dǎo)致其主品牌的價(jià)值不斷被攤薄，消 費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度越來越低；不僅收購(gòu)河北永不分梨酒業(yè)51%的股權(quán)及河南信陽五谷春51%的股權(quán)，還廣泛投資于服裝、汽車、醫(yī)藥、日化、環(huán)保、進(jìn)出口貿(mào) 易、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，旗下的主要公司包括普什集團(tuán)、環(huán)球集團(tuán)、圣山莫林實(shí)業(yè)集團(tuán)、安吉物流、海大橡膠等，精力、資金極具分散而拖累了主業(yè)發(fā)展。
　　
　　同期茅臺(tái)整個(gè)體系，只有1個(gè)主打產(chǎn)品飛天茅臺(tái)，每瓶酒出廠至少需要5年。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)下，這成了優(yōu)勢(shì)。另外，兩者價(jià)格體系也不同，五糧液通過主品牌價(jià)格拉收益，茅臺(tái)卻選擇不降價(jià)保持高端品牌形象。
　　
　　資料顯示，目前茅臺(tái)集團(tuán)也多元化但聚焦酒業(yè)，涉足的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域包括白酒、葡萄酒、證券、銀 行、保險(xiǎn)、物業(yè)、科研、旅游、房地產(chǎn)開發(fā)等，但酒業(yè)以外產(chǎn)業(yè)營(yíng)收占比僅在20%左右。 2016年茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)收為502億元，貴州茅臺(tái)以388.6億元的營(yíng)收占比高達(dá)77%。2016年五糧液集團(tuán)2016年702億元的營(yíng)收，作為白酒主業(yè)的 五糧液股份貢獻(xiàn)剛剛過三分之一。 而茅臺(tái)集團(tuán)的白酒業(yè)務(wù)占比則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字。